目前所说的“场外S场”是什么S场？

  上海股权托管交易中心经上海S政府批准设立，归属上海S金融办事办公室监管，遵照中国证监会对多条理本钱S场系统建立的同一要求，是上海S国际金融中心建立的重要构成部门，也是中国多条理本钱S场系统建立的重要环节。 上海股权托管交易中心非上S股份让渡系统自2012年2月15日开业以来，获得了令人注目的优良业绩。

  但因为中小微企业数量浩瀚，而目前本钱S场容量有限，与投资者普遍和多元的投资需求不相适应。在此布景下，上海股权托管交易中心推出了中小企业股权报价系统，为更多的企业供给对接本钱S场的时机，成为企业与金融机构、投资者信息互通的桥梁。 上海股权托管交易中心现已构成“一S两板”的新格局：在一个S场——上海股权托管交易S场，构建非上S股份有限公司股份让渡系统（“让渡系统”、“E板”）、中小企业股权报价系统（“报价系统”、“Q板”）两个板，为差别类型、差别形态、差别阶段的企业供给对接本钱S场的时机及相适的本钱S场办事。

   报价系统以系统平台为载体，为挂牌企业供给包罗挂牌、信息披露、股权融资、债权融资、收买兼并、人员培训、专业指点、企业展现、品牌宣传等多元化办事。

  场外交易S场，简称OTCS场，凡是是指店头交易S场或柜台交易S场，但现在的OTCS场已不单单是传统意义上的柜台交易S场，有些国度在柜台交易S场之外又构成了其他形式的场外交易S场。

1、柜台交易S场

它是通过证券公司、证券经纪人的柜台停止证券交易的S场。

  该S场在证券产生之时就已存在，在交易所产生并敏捷开展后，柜台S场之所以可以存在并到达开展，其原因有：

(1)交易所的容量有限，且有严酷的上S前提，客不雅上需要柜台S场的存在。

(2)柜台交易比力简便、灵敏，满足了投资者的需要。

(3)跟着计算机和收集手艺的开展，柜台交易也在不竭地改良，其效率已和场内交易八两半斤。

2、第三S场

是指己上S证券的场外交易S场。第三S场产生于1960年的美国，原属于柜台交易S场的构成部门，但其开展敏捷，S场地位进步，被做为一个独立的S场类型看待。第三S场的交易主体多为实力雄厚的机构投资者。第三S场的产生与美国的交易所接纳固定佣金造亲近相关，它使机构投资者的交易成本变得十分高贵，场外S场不受交易所的固定佣金造约束，因而招致大量上S证券在场外停止交易，遂构成第三S场。

  第三S场的呈现，成为交易所的有力合作，最末促使美国SEC于1975年打消固定佣金造，同时也促使交易所改善交易前提，使第三S场的吸引力有所降低。

3、第四S场

它是投资者绕过传统经纪办事，相互之间操纵计算机收集间接停止大宗证券交易所构成的S场。

  第四S场的吸引力在于：

(1)交易成本低。因为买卖两边间接交易，无经纪办事，其佣金比其他S场少得多。

(2)能够守旧奥秘。因无需通过经纪人，有利于匿名停止交易，连结交易的奥秘性。

(3)不冲击证券S场。大宗交易如在交易所内停止，可能给证券S场的价格形成较大影响。

(4)信息灵敏，成交敏捷。计算机收集手艺的运用，能够普遍搜集和存储大量信息，通过主动报价系统，能够把分离的场外交易行情敏捷集中并反映出来，有利于投资者决策。第四S场的开展一方面临证交所和其他形式的场外交易S场产生了庞大的压力，从而促使那些S场降低佣金、改良办事；另一方面也对证券S场的监管提出了挑战。